不要用書的封面，判斷書的內容！
( Do not Judge a book by its cover)
回覆林庭漢提問的公開信
待會就要登機，在紐約甘迺迪機場，寫這篇文稿的經驗很特別。
2018年，可能是我管理基金最悲慘烈的一年，從操盤手變成被盤操，用崩盤與重創都不為過，2019年雖然只有成長5.7%，落後標普500很多，但可能有築底 揮別最壞的時刻！
這陣子LINE的群組，經常可以看到有人po文，又上成長基金的成績曲線走勢圖， 別人的意圖是什麼我不清楚，多數人可能好奇，怎麼會跌這麼重？
日前庭漢兄，也Po一張圖在這個粉絲專頁上，但沒有任何話語，所以我問他有特別想要說明的嗎？他說
「其實是看到有line群的人貼了這隻基金說是你管理的。只是好奇，貼貼看，看你會怎麼回應。我也沒特別要如何，書買了，也會看完他。」
書買了，也會看完它，好像有一點無奈，我也很好奇，一般讀者是怎麼看待？投資成績不好，作者寫的書還能看嗎？各位是怎麼想的呢？
台大演講時有人問，我準備如何突圍？ 我沒有多說， 現在說，若沒有兌現，那都是笑話，有了成績再說，那就是佳話！
看了許多LINE群組的po圖，我都沒有出來說話，但這次為了讓讀者能夠了解(一部分)的全貌， 我第一次正式「回應」， 希望不只解答庭漢的疑惑，也能解答一些正在看書的讀者，如何正確看待作者的操作成績！甚至也可以從這裡學習什麼是表象和真相？我也用真實故事，和實際的月報表來說明。
1)又上成長基金去年重摔是事實，剛成立的第一檔私募基金摔得更重，但這二擋佔我管理資產的30%-40%，但多數人都不知道其他60%到70%的資金管理績效，因為沒有對外公佈。 如果要看一位選手的打擊率，應該是看完整的表現場次。
2)全權委託是我操盤的主力，績效這十年來都比公募來的好，2018年雖也受到奇景光電的波及，但沒有犯像又上成長基金， 那樣子的(低級錯誤)，許多帳戶就算包含去年摔一跤，過去十年的績效，甚至都還可能擊敗美國標普500，但為什麼不公佈？
因為無法客觀反應全貌和事實。
3)全委這種操作，績效就算會計師查完帳，也無法客觀反應全貌，因為不同的資金大小，不同的風險承受能力，不同的投資目標， 待會我們舉兩個例子就可以證明。
4)
A)帳號尾數122的凱薩琳小姐個人退休帳戶， 年初金額46萬美元， 聖誕節前夕資金成長到58萬5仟美元，今年成長近12萬美元，漲幅25.7%。
B)帳號尾數006的陳先生，從圖表中看得出來年初金額66萬4仟美元，聖誕節前夕上漲到70萬3仟美元，看起來只有5.8%的成長。
請問以上兩個帳戶，哪一個表現優秀？ 不是所謂(眼見為真)麼？ 如果公佈第三張圖表，你就會發現陳先生的帳戶， 9月初挪出15萬美元到我們的私募基金投資 ， 這部份目前價值是19萬8仟，所以陳先生的帳戶現在是90萬1仟美元，今年的成績是35.6%。
看過我們新書的，都知道我後面章節有神龍擺尾的追求超額報酬做法，適用於被動投資的資產配置，當然也適用於個股的主動操作，我寫我相信的，也做我所寫的方法。
其實有一點邏輯思考的人， 可能都會注意到，圖形中9月份陳先生成績掉的特別厲害，但同樣是闕先生管理，資金規模差不多，持有的比例也差不多，你就不應該有這麼大的落差，圖形中9月份的下跌幅度就應該有蹊蹺！ 所以別用書的封面，判斷書的內容！
陳先生是企業主，有較高的風險承受力， 也可以承受失誤的可能，所以9月份我們抓住了有些股票超跌的機會，做了一次神龍擺尾。
庭漢兄，你現在可以告訴我，25%的績效才是真實的？還是35%？
我可以告訴你，我們還有比35%績效更好的，也有比25%績效更差的， 就算每一個都完成查帳，它還是無法客觀的呈現全貌， 這就是全委成績，很少會有公佈的原因之一，因為無法客觀， 也無法代表全貌。
最後講一個小故事來結尾，有一個24歲的小女孩是粉絲，但不知道我是闕又上本尊，我說闕先生這兩年成績很差，她的邏輯推理把我堵住口了，她說， 職業選手，會因為一兩次揮棒落空，就球星殞落，不會打球了嗎？
德國股神科斯托蘭尼說，匈牙利有一句諺語，(最好的警察出生於賊)，我把做警察和做賊的技巧，都告訴你寫在書上， 你要感謝我失手的經驗，讓你避開錯誤！
你若不是讀者，我還真的沒有時間公開回應喲！
祝你投資之路， 困境中有突破，學習中有成長！
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